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# How it works

> sKRW*의 초기 SP 운용과 이후 확장 계획

<Note>
  sKRW\*는 Coming Soon 단계입니다. 초기에는 KRW\*를 Stability Pool(SP)에만 배분할 계획이며, 아래는 이 운용 구조에 대한 설명입니다.
</Note>

## 초기 자금 흐름

```mermaid theme={null}
flowchart TD
  A["사용자의 KRW* 예치"] --> B["sKRW* 운용 구조"]
  B --> C["초기: Stability Pool"]
  C --> D["차입 이자 배분"]
  C --> E["청산에 따른 담보 수령"]
  D --> F["비용·손실을 반영한 운용 결과"]
  E --> F
```

## 수익은 어디서 나오나요?

SP에 배분되는 차입 이자는 KRW\*를 빌린 사람이 지불합니다. 청산이 발생하면 SP는 KRW\*로 부채를 상쇄하고 계약이 정한 담보 몫을 받습니다.

두 결과는 성격이 다릅니다. 이자 배분은 차입 활동에서 나오는 수입이고, 청산 담보 수령은 KRW\*가 다른 자산으로 바뀌는 거래입니다. 받은 담보의 가치가 하락하거나 처분 비용이 크면 청산 참여가 손실로 이어질 수도 있습니다. 따라서 예치 원금이나 수익이 보장되지는 않습니다.

sKRW\* 예치자의 결과는 이 운용 수입과 자산가치 변화에 비용·손실을 반영한 값입니다. SP로 들어간 KRW\* 전부가 원래 수량 그대로 남아 있으면서 별도의 이자만 더해지는 구조는 아닙니다.

[Stability Pool의 상쇄와 담보 배분 →](/stability-pool)

## 예치와 인출

인출할 때 중요한 것은 얼마의 자산을 어떤 조건으로 돌려받는지입니다. 교환비율 계산, 청산 담보의 처리, 반환 자산과 인출 대기 조건은 아직 이 문서에서 확정 안내하지 않습니다.

따라서 KRW\*와 sKRW\*가 항상 같은 수량으로 교환되거나, 모든 상황에서 즉시 인출할 수 있다고 가정해서는 안 됩니다. 상환에 곧 필요한 KRW\*라면 이 조건이 수익률보다 먼저입니다.

## 이후 확장: ERL

초기 SP 운용 이후에는 생태계의 다른 사용처로 유동성을 배분하는 [ERL](/ecosystem-routed-liquidity) 등으로 확장할 계획입니다.

운용처가 늘어나면 수익 원천뿐 아니라 외부 컨트랙트, 마켓 유동성, 회수 조건에 대한 의존성도 늘어납니다. 향후 ERL 구조를 현재 SP 예치의 수익이나 기능으로 계산해서는 안 됩니다.